vendredi 29 octobre 2010

Le mouvement des charognards

Apprendre est parfois un long processus, ardu et frustrant. Pour moi à tout le moins. Se défaire d'une mauvaise habitude d'investisseur est plus facilement dit que fait...

Je m'explique: il est évident que lorsqu'un titre chute, il y a quelque part quelque chose de négatif et ce que vous le voyiez ou pas. Les vendeurs à découvert (short sellers), eux l'ont aperçu cette blessure sur le flanc du titre en chute libre et s'acharnent contre la bête blessée. Les vendeurs à découvert sont les charognards des marchés boursiers, ils se promènent à l'affût de ce type de titres en difficulté pour l'amener plus bas et faire leur profit.

Pendant longtemps je voyais les vendeurs à découvert strictement comme des profiteurs sans morale et je les dénonçais comme des abuseurs à réglementer. Ça demeure vrai. Ils sont effectivement sans morale, mais à la bourse, cette valeur ne semble pas être à sa place de toute façon. Aujourd'hui, je me dis que ces charognards sont des avertisseurs pour l'investisseur honnête: ils vous préviennent que quelque chose ne tourne pas rond. Il faut donc comprendre le mouvement des charognards dans le ciel, il peut nous informer, nous alerter. C'est pourquoi, il faut garder un œil sur le volume de ventes à découvert sur un titre, s'il est élevé et en hausse, il faut chercher à en connaître la cause.

Tout ça pour vous dire que je regardais chuter le titre de Bank of Ireland (IRE-NYSE) depuis trois semaines et que le chasseur d'aubaines que je suis, commençait à être tenté de s'approcher de cette bête qu'il croyait sous-évaluée par le marché. L'organisme réglementaire des banques en Irlande n'avait-il pas annoncé au début du mois que cette banque était suffisamment capitalisée pour l'instant, contrairement à la Allied Irish Bank (AIB-NYSE)? Pourtant, les charognards ne sont jamais là par hasard, j'aurais dû me méfier en les apercevant. Je me suis laissé tenté mardi, heureusement pour moi, seulement une petite somme. Le titre chute de 10% ce matin en Europe, je ne sais toujours pas où est la blessure sur le titre, mais il y en a une de toute évidence: les charognards, eux, l'avaient aperçue il y a trois semaines.