MEGA BRANDS: Que pensez-vous des derniers résultats trimestriels?

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Mega Brands (MB-TSX), le fabricant québécois de jouets, a publié ses résultats trimestriels la semaine dernière: l'entreprise a annoncé une baisse de revenus importante de 12,6% et une perte de 128 millions qui incluait une charge exceptionnelle de 150 millions suite à la dépréciation de ses actifs dans Rose Art, une acquisition qu'elle a faite au cours des dernières années.

En excluant cette charge exceptionnelle, l'entreprise aurait, à première vue, fait un profit de 22 millions. Cependant, lorsqu'on soustrait certains revenus et dépenses exceptionnels (litigation expenses, product liability settlement and related expenses) et si on enlève également des avantages fiscaux non récurrents, le profit net en question se rapproche davantage, selon ma compréhension, d'un modeste 4 millions avant impôts ($0.11 par action). Cela peut être vu comme un résultat positif après les déboires des derniers trimestres. Cependant, Mega Brands a une dette importante, ce qui peut s'avérer être très dangereux pour l'investisseur dans le contexte actuel du marché du crédit.

Que pensez-vous de ces résultats, est-ce qu'il y a là une occasion d'achat ou est-ce que la dette de l'entreprise lui sera éventuellement fatale?

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