J'ai la mauvaise habitude de rechercher parmi les titres en difficulté, des joyaux qui seraient selon moi sous-estimés... Pour y arriver, j'utilise un filtreur et j'inscris comme critères, par exemple: entreprises dont le cours a baissé de plus de 40% au cours de la dernière année + dont la valeur aux livres est inférieure à 1 + qui ont un cours/flux de trésorerie inférieur à 15. Apparaît alors à l'écran toute une liste d'entreprises éclopées et j'essaie de savoir pourquoi chacune est dans cet état, et si, par hasard, ce n'était pas que conjoncturel et que l'entreprise pourrait se redresser à moyen terme et donner un rendement spectaculaire...
Je fouille en quelque sorte dans les poubelles du marché à la recherche d'un joyau que des milliers d'investisseurs, d'analystes et de gestionnaires de portefeuilles, moins futés que moi, n'auraient pas repéré... Il m'est arrivé à quelques reprises de trouver un de ces "joyaux ignorés" (ex. Magellan Aerospace), mais la plupart du temps, la suite des choses m'a confirmé que ces entreprises étaient dans les poubelles du marché pour de bonnes raisons. Le pire, c'est que j'ai parfois vendu un de mes meilleurs titres, me disant qu'il m'avait apporté suffisamment de profits, pour acheter un de ces bijoux qui n'était en bout de ligne qu'un vulgaire caillou...
Une de mes trouvailles récentes était Black Box Corporation (BBOX-Nasdaq), le titre chute de 43% ce matin suite à des résultats trimestriels désastreux... Bernard Mooney, dans son livre Investir à la bourse et s'enrichir, écrivait, qu'à son entrée en bourse, il s'était épuisé à investir de cette façon sur des titres mal aimés, des titres risqués d'entreprises en mauvais état qui un jour pourraient se redresser... avant de comprendre qu'il faisait fausse route et que c'était la qualité et les possibilités de croissance qu'il fallait viser. Il mentionnait aussi qu'il fallait savoir profiter des périodes de déprime des marchés pour acheter ces solides entreprises. Est-ce que j'ai retenu la leçon d'aujourd'hui? On verra...
2 commentaires:
> Je fouille en quelque sorte dans les poubelles du marché à la recherche d'un joyau que des milliers d'investisseurs, d'analystes et de gestionnaires de portefeuilles, moins futés que moi<, n'auraient pas repéré...
C'est ce que je fais aussi. Quelque chose qui se portait bien auparavant mais qui a TROP descendu, peut-être qu'il remontera à une valeur plus juste (sans pour autant atteindre ses anciens sommets).
Je me dit que parce que je mets plus de temps dans mes recherches que l'investisseur moyen, donc c'est normal que je remarque des détails que les autres ne voient pas. Mais il faut que les perspectives futures présagent un retour à la rentabilité, comme le suggère Mooney, sinon c'est trop risqué d'investir.
La manière comment vous le dites, c'est vrai que ça nous donne un air prétentieux et arrogant haha
à LFDB. Ce que j'ai le plus appris après quinze ans en bourse, c'est la modestie! À chaque fois que je me trouvais bon, meilleur que les meilleurs analystes, la réalité boursière se chargeait de me ramener les pieds sur terre! Je me suis quand même pas si mal débrouillé, même si j'ai payé souvent pour le prix de l'apprentissage (et ça m'arrive encore!), j'ai obtenu un meilleur rendement que celui d'un compte d'épargne stable par une bonne marge, mais j'ai dû y accorder beaucoup de temps et le temps c'est de l'argent, comme on dit!
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